पॉप मार्ट ने पिछले साल 13 अरब युआन कमाए: लाबूबू पर अत्यधिक निर्भरता के कारण इसके शेयर की कीमत 22% तक गिर गई।

2026,03,30

सीएनबीसी की रिपोर्ट के अनुसार, बुधवार को पॉप मार्ट के शेयरों में 22% से अधिक की गिरावट आई, क्योंकि कंपनी के विकास की स्थिरता के बारे में चिंताओं ने, जो कि इसके लबूबू आलीशान खिलौने से प्रेरित थी, इसके मजबूत वार्षिक परिणामों पर ग्रहण लगा दिया।

बीजिंग स्थित खिलौना निर्माता ने 37.1 बिलियन युआन (लगभग 5.4 बिलियन डॉलर) के पूरे वर्ष 2025 के राजस्व पूर्वानुमान की घोषणा के बाद तेज बिकवाली देखी। राजस्व में साल-दर-साल 185% की वृद्धि हुई, जो लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप (एलएसईजी) द्वारा पूर्व पूर्वानुमानित 38 बिलियन युआन से थोड़ा कम है। शुद्ध लाभ चौगुना से भी अधिक बढ़कर 13 बिलियन युआन हो गया, जो पहले अनुमानित 12.6 बिलियन युआन से थोड़ा अधिक है।

मजबूत समग्र आंकड़ों के बावजूद, मॉर्निंगस्टार इक्विटी विश्लेषक झांग जी ने कहा कि चौथी तिमाही में तेज मंदी ने शीर्ष आईपी की लोकप्रियता की स्थिरता के बारे में निवेशकों की चिंताओं को बढ़ा दिया है।

उन्होंने कहा कि 2025 का लाभांश भुगतान अनुपात पिछले वर्ष के 35% से गिरकर 25% हो जाना भी एक प्रतिकूल स्थिति थी। प्रतिष्ठित हिरन-दांतेदार राक्षस आलीशान खिलौना लाबूबू संग्रहणीय दुनिया में एक वैश्विक घटना रही है और कंपनी का मुख्य विकास इंजन रहा है।

हालाँकि, जैसे-जैसे पिछले दो वर्षों में शेयर की कीमत में उछाल की गति कम होने लगी, निवेशकों ने सवाल करना शुरू कर दिया कि क्या पॉप मार्ट स्कलपांडा और ट्विंकल ट्विंकल जैसे नए पात्रों के साथ लाबूबू की सफलता को दोहरा सकता है।

स्कलपांडा की बिक्री दोगुनी से अधिक होकर आरएमबी 3.54 बिलियन हो गई; क्रायबेबी और डिमू की बिक्री भी लगभग तीन गुना हो गई। लेकिन लबूबू सहित "मॉन्स्टर" आईपी श्रृंखला ने अभी भी एक बड़ा हिस्सा योगदान दिया, जो कुल वार्षिक राजस्व का 38% है, जो 2024 में 23% से अधिक है।

नए जोड़े गए ट्विंकल ट्विंकल और गुआंगये ने क्रमशः आरएमबी 2.06 बिलियन और आरएमबी 1.74 बिलियन राजस्व अर्जित किया, जो मॉन्स्टर परिवार की तुलना में एक महत्वपूर्ण कमी है।

ग्लोबल एक्स ईटीएफ के विश्लेषक बिली लेउंग ने इस चल रही बहस पर प्रकाश डालते हुए कहा, "तेलिये बौद्धिक संपदा के निरंतर मुद्रीकरण और विदेशी विकास पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं... जबकि मंदड़िये इसकी स्थिरता और चक्रीय जोखिमों पर सवाल उठा रहे हैं। कमाई ने इस अंतर को कम नहीं किया है।"

कमाई कॉल के दौरान, सीईओ वांग निंग ने बाजार को आश्वस्त करने का प्रयास किया, यह कहते हुए कि "पॉप मार्ट सिर्फ लाबूबू से कहीं अधिक है" और कंपनी की अपेक्षाओं की तुलना "एक नौसिखिया रेस कार ड्राइवर को अचानक F1 ट्रैक पर फेंक दिए जाने" से की।

चाइना मार्केट रिसर्च ग्रुप के प्रबंध निदेशक सीन रीन ने कहा कि पॉप मार्ट की बिकवाली पिछले साल से जारी सतर्क बाजार धारणा को भी दर्शाती है।

रीन ने कहा कि जिन निवेशकों ने पिछले छह महीनों में बड़े शॉर्ट पोजीशन जमा किए थे - यह शर्त लगाते हुए कि पॉप मार्ट की अपील सिर्फ एक अल्पकालिक सनक थी - उन्होंने मंगलवार को अपनी पोजीशन कम करके बिकवाली बढ़ा दी।

पॉप मार्ट का स्टॉक निरंतर तेजी के बाद ठंडा हो गया है, जो अगस्त के उच्चतम स्तर से लगभग 50% गिर गया है। स्टॉक पहले 2024 में 340% से अधिक और पिछले वर्ष लगभग 110% बढ़ गया था।

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